در شرایطی که بازار سهام از رشد بازارهای موازی و حتی برخی داراییهای فیزیکی عقب مانده، توجه به اصلاح ریزساختارهای معاملاتی بیش از گذشته اهمیت پیدا کرده است. یکی از مهمترین این ریزساختارها، دامنه نوسان است که به باور برخی فعالان بازار، میتواند نقش مهمی در بهبود کشف قیمت، افزایش نقدشوندگی و تقویت اعتماد سرمایهگذاران ایفا کند.
به اعتقاد کارشناسان، ادامه وضعیت فعلی و فاصله گرفتن بازار سهام از روند رشد سایر بازارها، موجب کاهش انگیزه سرمایهگذاران برای ورود به بورس شده است. در این میان، اصلاح ریزساختارها میتواند علاوه بر کمک به تعادل بیشتر در قیمتگذاری سهام، به کاهش شکاف میان ارزش بازار و ارزش دارایی شرکتها نیز منجر شود.
اظهارات مدیرعامل گروه مالی شهر درباره اصلاح دامنه نوسان
علی بیگزاده، مدیرعامل گروه مالی شهر، در گفتوگو با بورس24 با تاکید بر اهمیت اصلاح ریزساختارهای بازار گفت:
«اصلاح ریزساختارهای بازار مانند دامنه نوسان میتواند به توسعه بازار کمک کند.»
او با اشاره به جاماندگی بازار سهام از بازار کالاهای فیزیکی افزود:
«جاماندگی بازار سهام از بازار کالاهای فیزیکی قابل تأمل است و به کاهش انگیزه سرمایهگذاران در سهام منجر شده است.»
بیگزاده همچنین تصریح کرد که نسبت قیمت سهام به ارزش روز داراییها (P/NAV) نیز با اصلاح ریزساختارها قابل بهبود است. به گفته او، امکان تغییر قیمت سهام باید متناسب با شرایط تورمی و وضعیت سایر بازارها باشد.
وی در ادامه اظهار داشت:
«توجه بیش از حد به موضوع شاخص باعث شده انگیزه سرمایهگذاران برای ورود به سهام شرکتهای کوچک و متوسط کم باشد.»
اثر این خبر بر بورس تهران
این اظهارات میتواند برای بازار سرمایه تهران از چند جهت حائز اهمیت باشد:
افزایش امید به اصلاحات ساختاری
اگر سیاستگذار به سمت اصلاح دامنه نوسان و سایر ریزساختارهای معاملاتی حرکت کند، بخشی از فعالان بازار این موضوع را بهعنوان گامی مثبت در جهت کارآمدتر شدن بورس تلقی خواهند کرد.
تقویت معاملات در نمادهای کوچک و متوسط
در صورت کاهش محدودیتهای معاملاتی، امکان توجه بیشتر سرمایهگذاران به شرکتهای کوچک و متوسط افزایش مییابد؛ موضوعی که میتواند به بهبود گردش نقدینگی در کل بازار کمک کند.
کاهش شکاف ارزندگی برخی سهام
اصلاح ریزساختارها ممکن است به بهبود فرآیند کشف قیمت کمک کند و در نتیجه، فاصله میان قیمت بازاری و ارزش ذاتی برخی سهام، بهویژه سهمهای دارای P/NAV پایینتر، کاهش یابد.
افزایش حساسیت بازار نسبت به سیاستگذاری
اینگونه اظهارنظرها معمولاً در کوتاهمدت توجه فعالان بازار را به سمت تصمیمات نهاد ناظر جلب میکند و میتواند بر انتظارات معاملاتی اثر بگذارد؛ بهخصوص اگر بازار در وضعیت رکودی یا کمرمق قرار داشته باشد.
در مجموع، پیام اصلی این خبر آن است که بخشی از اهالی بازار، اصلاح دامنه نوسان و بازنگری در ریزساختارها را یکی از پیششرطهای بهبود عملکرد بورس تهران میدانند؛ موضوعی که اگر با برنامهریزی و تدریج اجرا شود، میتواند در بلندمدت به افزایش کارایی بازار کمک کند.
